Il paraît que c’est le BFR et je ne comprends pas pourquoi.
Exemple concret de forte croissance avec problème de trésorerie
Laurent est chef d’entreprise depuis mai 2019.
Commercial dans l’âme il a développé le chiffre d’affaires de la société qu’il a créée, à un rythme accéléré :
| | Chiffre d’affaire | Résultat | CAF |
| 2020 | 90.4K € | 0.4K € | 7.2K € |
| 2021 | 168K € | -3.1K € | 9.1K € |
| 2022 | 438.7K € | 7.2K € | 24.3K € |
| 2023 | 601.7K € | 16.3K € | 40.3K € |
| 2024 | 750K € | 26.5K € | 58.5K € |
Malgré cette progression accompagnée d’une évolution des résultats, Laurent a le sentiment que son besoin de trésorerie court plus vite que lui.
Il constate : « plus je fais de chiffre d’affaires, plus j’ai besoin de trésorerie, il y a un truc que je ne comprends pas ».
Pour Laurent, commercial dans l’âme, ce qui compte c’est le chiffre d’affaires et la marge et il a raison, mais il n’y a pas que cela.
Pour comprendre l’origine du problème de trésorerie
Pour comprendre l’origine du problème de trésorerie
Il a embauché, de 1 à 7 salariés.
Il a formé, il a équipé ses salariés, il a fait développer un logiciel métier, unique dans sa profession.
Bref il a investi sur les hommes et sur les équipements qui les rendent performants.
Mais le retour sur investissement n’est jamais immédiat, il se met en œuvre progressivement.
On paye d’abord et on récolte ensuite.
Quand on a peu de capital ou de fonds propres, (Laurent a commencé avec 500 €), il faut supporter ce décalage et le financer à l’aide des banques.
Laurent a emprunté pour financer tout cela mais il y a les remboursements et cela mange de la trésorerie.
Les chiffres : Investissements et financements
Il a investi 297K€ de 2019 à 2023.
Il a emprunté 246 K€ il a remboursé 39,2 K€
| BESOINS | 2019-2020 | 2020-2021 | 2021-2022 | 2022-2023 |
| Investissements incorporels, commercial et | 9 270 | 12 693 | 43 639 | 63 085 |
| Installations techniques et outillages | 3 040 | 3 747 | 14 098 | 12 319 |
| Autres immobilisations corporelles | 24 024 | 25 828 | 26 093 | 20 076 |
| Autres immobilisation incorporelles | 39 239 | |||
| Agencements | ||||
| Total Investissements | 36 334 | 42 308 | 83 830 | 134 719 |
| Cumul investissement | 36 334 | 78 642 | 162 472 | 297 191 |
Le besoin en fond de roulement : BFR
Et puis il y a BFR qui vient s’imposer, même si on n’y a pas pensé et si on ne le connaît pas.
C’est quoi ce BFR un truc de financier ? besoin en fond de roulement, ça lui fait penser à son banquier qui en parle régulièrement.
Voilà le besoin en fond de roulement de Laurent :
| EVOLUTION du BFR | 30/04/20 | 30/04/21 | 30/04/22 | 30/04/23 |
| Chiffre d’affaires | 90 421 | 169 860 | 438 720 | 601 703 |
| Masse salariale | 11 165 | 42 952 | 165 018 | 260 629 |
| Besoins | ||||
| En cours de production | 0 | 0 | 28 493 | 45 484 |
| Produits finis | 6,49% | 7,56% | ||
| Marchandises | 14 624 | 28 394 | 43 116 | 53 390 |
| Marchandises en % du chiffre d’affaires | 16,2% | 16,7% | 9,8% | 8,9% |
| Clients | 4 153 | 15 346 | 61 706 | 78 967 |
| Autres créances | 7 848 | 13 391 | 5 820 | 7 104 |
| Total Besoins | 26 625 | 57 131 | 139 135 | 184 945 |
| Ressources | ||||
| Dettes fournisseurs | 0 | 19 243 | 49 064 | 67 176 |
| Fournisseurs en % du C.A. | 11,3% | 11,2% | 11,2% | |
| Dettes fiscales et sociales | 0 | 9 300 | 33 203 | 58 500 |
| Dettes fiscales et sociales en % du C.A. | 0,00% | 21,65% | 20,12% | 22,45% |
| Dettes fiscales et sociales en % masse salariale | 0,00% | 21,65% | 20,12% | 22,45% |
| Total Ressources | 0 | 28 544 | 82 268 | 125 677 |
| Besoin en fond de roulement | 26 625 | 28 588 | 56 868 | 59 269 |
| Variation du BFR | 26 625 | 1 963 | 28 324 | 2 401 |
| Cumul de la variation du BFR | 26 625 | 28 588 | 56 912 | 59 313 |
Pour développer son activité, Laurent a dû financer 59,2 K€ de besoin en fonds de roulement.
Comprendre le besoin de financement
Elle est où la trésorerie :
Besoin en fonds de roulement : 59,2 K€
Investissements : 297 K€
Remboursement emprunt : 39,2 K€
Total sorties ou besoins : 395,4 K€
Capacité d’autofinancement : 139,4 K€
Emprunt : 246 K€
Total rentrées ou ressources : 385,4 K€
Répondre au besoin de financement pour éviter les problèmes de trésorerie
Heureusement Laurent et son co-pilote (conseiller en accompagnement) ont anticipé et refinancé ce besoin de trésorerie, parfois tardivement comme le dernier emprunt en Aout 2023, mais qui laisse un découvert de 10K €.
L’objectif pour les exercices suivants sera de maitriser l’évolution du BFR et de couvrir les remboursements d’emprunt, qui passeront à 50.6K € en capital sur l’exercice suivant.
L’évolution du BFR sera stable si elle est gérée principalement sur les postes suivants :
- Maîtrise de l’encours travaux et du besoin qu’il génère par facturation d’acomptes, ou facture d’avancement
- Contrôle du volume des stocks : analyse des références en stock, réduire délais de livraison fournisseur
- Gestion du poste client par relance client, facturation acomptes sur commande, réduction des délais de paiement
Il faut par ailleurs se fixer l’objectif de dégager une CAF minimum de 50K € pour couvrir les remboursements d’emprunts.
Voir plus si de nouveaux investissements sont nécessaires ou si l’évolution du BFR n’est pas maitrisée.
